La deuda corporativa en tiempos frágiles: señales legales y medidas estratégicas antes de la tormenta

En América Latina, la deuda ha sido durante mucho tiempo una palanca para el crecimiento, y además tiene un doble filo. Sin embargo, en el clima económico actual, esa ventaja es más aguda que nunca. Tasas de interés elevadas, persistentes

la inflación, las cadenas de suministro presionadas y la volatilidad de las divisas han colocado a muchas empresas en una posición en la que la cuestión ya no es si deben refinanciar:pero si todavía pueden.

¿Ya estamos viendo las señales de una ola de reestructuración?

Durante los últimos meses, hemos sido testigos de un repunte silencioso de los impagos corporativos, de conversaciones urgentes sobre refinanciación y de fricciones entre los acreedores. Algunos casos van camino a ser litigados. Otros se están resolviendo discretamente a puerta cerrada. Sin embargo, la mayoría comparten un denominador común: una falta de planificación legal con visión de futuro cuando se estructuró la deuda por primera vez.

Aquí es exactamente donde entra en juego la reestructuración de la deuda corporativa. Las empresas que se financiaron con tasas bajas en 2021 o 2022 ahora se enfrentan a vencimientos que no pueden renovar. Otras, con deuda denominada en dólares e ingresos en moneda local, ven cómo las devaluaciones destruyen su capacidad de pago. En este escenario, la preparación legal no es solo reactiva, sino preventiva.

¿Qué señales de alerta legales deben tener en cuenta las empresas?

Desde una perspectiva legal, hay varias señales de alerta críticas que las empresas nunca deben pasar por alto al administrar la deuda corporativa. Una señal de alerta importante son las cláusulas de aceleración activadas por el incumplimiento de los convenios financieros. Estas cláusulas permiten a los prestamistas exigir el reembolso inmediato si una empresa no cumple con ciertos objetivos o condiciones financieras. Cuando se activan inesperadamente, pueden ejercer una enorme presión sobre el flujo de caja y la solvencia de una empresa.

Otro problema común son las condiciones de préstamo anticuadas que ya no se alinean con el entorno económico actual. Por ejemplo, los acuerdos firmados antes de los recientes picos de las tasas de interés o de la inflación pueden incluir condiciones poco realistas o perjudiciales en las circunstancias actuales. Estas condiciones pueden limitar la flexibilidad de una empresa a la hora de negociar ajustes o refinanciar.

Las garantías reales (reclamaciones legales que los prestamistas mantienen sobre los activos de la empresa como garantía) también requieren una documentación cuidadosa. Las garantías reales mal documentadas o poco claras pueden dar lugar a controversias sobre qué acreedores tienen prioridad durante la ejecución o la reestructuración de la deuda. Esta incertidumbre puede aumentar los costos legales y retrasar las resoluciones.

Además, las acciones de cobro de deudas que se intensifican sin una comunicación temprana entre las partes a menudo indican problemas. Cuando las empresas o los acreedores no entablan un diálogo oportuno, los pequeños problemas pueden desembocar en batallas legales agresivas, litigios costosos o procedimientos de insolvencia forzosos.

Estas son señales de advertencia de que una empresa podría necesitar iniciar pronto la reestructuración de la deuda. Ignorarlos solo reduce la ventana de acción.

¿Cómo aumentan la presión los prestamistas cuando los mercados cambian?

Luego está el lado humano: la presión de los acreedores internacionales, los fondos en dificultades o los bancos que buscan reestructurarse según sus propias condiciones. En estas situaciones, las empresas sin una estrategia legal corren el riesgo de quedar atrapadas entre intereses opuestos, plazos vencidos y activos vulnerables.

Es por eso que creemos la gestión de la deuda no es solo una disciplina financiera, también es legal. Y tiene que empezar mucho antes de que haya un valor predeterminado sobre la mesa. Revisar los factores que desencadenan el incumplimiento, renegociar los pactos antes de que se incumplan, estructurar las garantías exigibles y preparar estrategias de salida preventivas (como acuerdos extrajudiciales o solicitudes cautelares) pueden marcar la diferencia entre capear una tormenta y dejarse llevar por ella.

¿Qué es la reestructuración de la deuda corporativa en la práctica?

La reestructuración de la deuda corporativa es el proceso en el que una empresa renegocia los términos de su deuda pendiente para mejorar el flujo de caja, evitar el incumplimiento o estabilizar sus operaciones durante períodos de dificultades financieras. Va más allá de simplemente ajustar las tasas de interés o extender los plazos de pago. El marco legal en el que se basan los acuerdos de deuda desempeña un papel crucial a la hora de determinar el éxito de la reestructuración.

La reestructuración eficaz de la deuda tiene como objetivo crear flexibilidad en la estructura de capital de la empresa, lo que le permite gestionar mejor sus obligaciones y, al mismo tiempo, continuar con las operaciones comerciales normales. Lograr este equilibrio requiere una planificación y una previsión legales cuidadosas. No es algo que pueda manejarse en el último momento o mediante medidas improvisadas. Más bien, implica ajustes estratégicos en las condiciones de los préstamos, las garantías y los acuerdos con los acreedores para proteger la viabilidad a largo plazo de la empresa.

¿Cómo complican el panorama jurisdicciones como México, Brasil o Argentina?

En jurisdicciones como México, Brasil o Argentina, donde los préstamos transfronterizos son comunes, la complejidad aumenta. ¿Puede un acreedor hacer valer una garantía real con sede en EE. UU. contra una empresa latinoamericana? ¿Qué ocurre cuando la cláusula de arbitraje apunta a Londres, pero los activos están en São Paulo? ¿Es posible proteger a las entidades operativas de las acciones hostiles de los acreedores en múltiples jurisdicciones?

Ya no son preguntas abstractas. Son reales, urgentes y cada vez más caras. La solución no es la improvisación al borde de la insolvencia. Está construyendo marcos legales resilientes desde el principio, algo que debe considerarse parte de cualquier estrategia de deuda desde el primer día.

¿Por qué es ahora el momento de repensar la estructuración de la deuda?

La deuda, cuando se estructura sabiamente, sigue siendo una poderosa herramienta para el crecimiento. Si se maneja mal, se convierte en un pasivo silencioso que puede explotar sin previo aviso. El mejor momento para actuar no es cuando estalle la crisis, sino cuando todavía hay margen para tomar decisiones que sean tanto estratégicas como legalmente sólidas.

Comprender qué es la reestructuración de la deuda corporativa e implementarla de manera temprana puede ayudar a las empresas a evitar resultados más dolorosos en el futuro.

Si su empresa se enfrenta a cuestiones legales relacionadas con la refinanciación, la presión de los acreedores o la reestructuración de la deuda en América Latina, Saltiel Law Group puede ayudarlo. Nuestro equipo tiene una amplia experiencia en la resolución de problemas complejos de deuda transfronteriza y puede ayudarlo a diseñar una estrategia legal antes de que los problemas se agraven.

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Acerca de Hubert «Hubie» Menendez

Hubert «Hubie» Menéndez es asociado sénior en Saltiel Law Group, donde se concentra en litigios empresariales y comerciales, incluidos los asuntos relacionados con la reestructuración de la deuda corporativa. Con más de siete años de experiencia legal, Hubie tiene una trayectoria comprobada en la gestión de disputas complejas y en la obtención de resultados favorables para los clientes. Sus éxitos notables en litigios incluyen la negociación de un acuerdo corporativo de alto riesgo que preservó una empresa multimillonaria, así como la ayuda a obtener una sentencia de 2 millones de dólares en un importante caso de fraude. Hubie asesora regularmente a sus clientes sobre soluciones estratégicas para los desafíos financieros y operativos, incluida la reestructuración de la deuda corporativa, el incumplimiento de contratos y los conflictos entre accionistas. Hubie obtuvo su doctorado en Derecho en la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida, donde recibió el premio CALI a la excelencia en transacciones inmobiliarias y obtuvo constantemente puestos en la lista del decano. También es licenciado en Finanzas por la FIU. Está autorizado para ejercer en los tribunales estatales y federales de Florida, así como ante la Junta de Juicios y Apelaciones de Marcas.